AMD数据中心业务狂飙，游戏玩家却被越甩越远？

AMD最新财报交出了一份创纪录的成绩单，季度营收达到134亿美元的历史新高，同比增长45%。

AMD最新财报交出了一份创纪录的成绩单，季度营收达到134亿美元的历史新高，同比增长45%。然而亮眼数字的背后，公司收入结构正在发生剧烈变化——数据中心业务已贡献近三分之二的营收，服务器处理器和AI加速器成为绝对主力，而游戏相关芯片的销售则持续走低，PC芯片在总收入中的占比也在不断萎缩。

具体来看，数据中心部门本季度营收高达85亿美元，几乎是去年同期的两倍，EPYC服务器处理器和Instinct AI加速器是主要增长引擎。与之形成鲜明对比的是游戏业务：由于Radeon显卡和游戏主机半定制芯片销量双双下滑，该板块收入同比暴跌40%，仅剩7.73亿美元。

涵盖台式机和笔记本锐龙处理器的客户端业务表现相对平稳，营收同比增长7%至29亿美元，移动锐龙处理器和Ryzen PRO商用系统是主要拉动力。但环比来看，该业务营收下降了4%——内存和组件价格上涨让消费者趋于谨慎，高端处理器的销售仅能部分抵消需求疲软带来的影响。

从营收占比的变化趋势中，数据中心业务的强势崛起更加一目了然。过去五个季度里，客户端业务在AMD总营收中的份额从约30%滑落至22%。不过需要指出的是，这并不代表PC处理器销量出现了大幅萎缩，而是服务器业务的增速远远超过了PC业务。由于AMD并未单独披露锐龙处理器的营收数据，客户端业务的表现并不能直接等同于锐龙处理器的销量。但无论如何，PC处理器在公司收入盘子里所占的比重确实在持续降低。

更值得关注的是，这一差距可能还会进一步拉大。AMD预计第四季度数据中心业务收入将环比增长约50%，而客户端与游戏业务的合并收入预计将下滑超过20%。公司还预测，随着内存等组件价格继续上涨，2027年全球PC出货量将出现两位数百分比的下滑。

尽管形势如此，CEO苏姿丰仍强调PC市场对AMD至关重要。公司计划将重心放在商用系统、高端消费级电脑以及零售渠道台式机这三个方向，AMD相信在这些细分领域能够跑赢大盘。苏姿丰同时表示，AMD供应链具备灵活性，可以根据需求变化在PC和服务器处理器之间动态调配产能。